RPP nie zmieniła stóp w październiku 2026. Co to oznacza dla lokat, kont oszczędnościowych i obligacji ROR/DOR

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na posiedzeniu 6–7 października 2026 r. pozostawiła stopy procentowe NBP bez zmian.

Stopy NBP po decyzji z 7 października 2026 r.

• stopa referencyjna: 3,75%
• stopa lombardowa: 4,25%
• stopa depozytowa: 3,25%
• stopa redyskontowa weksli: 3,80%
• stopa dyskontowa weksli: 3,85%

Według danych NBP stopy w tej wysokości obowiązują od 5 marca 2026 r., po obniżce stopy referencyjnej o 0,25 pkt proc. na posiedzeniu RPP 3–4 marca.

Uzasadnienie Rady

W komunikacie po posiedzeniu RPP wskazała, że według szybkiego szacunku GUS inflacja CPI we wrześniu 2026 r. wzrosła do 4,0% r/r (z 3,4% w sierpniu), głównie przez wyższą roczną dynamikę cen paliw. Jednocześnie – jak oceniła Rada – inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii prawdopodobnie nieco się obniżyła.

Co dalej ze stopami?

Tego nie wiadomo. Ekonomiści ING w komentarzu z 7.10.2026 zakładają w scenariuszu bazowym dwie podwyżki po 0,25 pkt proc. w I kwartale 2027 r. i oceniają, że wyceny rynkowe zakładają wzrost stóp o ok. 1 pkt proc. To prognoza jednego banku, nie zapowiedź RPP.

Które oszczędności zależą od stóp NBP

• Obligacje skarbowe ROR (1-roczne) i DOR (2-letnie): od drugiego miesiąca oprocentowanie to stopa referencyjna NBP plus marża (0,00% dla ROR, 0,15% dla DOR w ofercie październikowej), aktualizowane co miesiąc. Ewentualna zmiana stóp przełoży się na nie automatycznie.
• Obligacje o stałym oprocentowaniu (OTS, TOS) oraz lokaty o stałej stopie: oprocentowanie nie zmienia się do końca okresu, niezależnie od decyzji RPP.
• Konta oszczędnościowe i nowe lokaty: banki ustalają oprocentowanie samodzielnie; decyzje RPP zwykle na nie wpływają, ale nie automatycznie i nie w określonym terminie.
• Obligacje indeksowane inflacją (COI, EDO): od drugiego roku zależą od inflacji, a nie bezpośrednio od stóp NBP.

Ile zarobisz?

Odsetki po podatku przy różnych kwotach i oprocentowaniu policzysz w kalkulatorze: /kalkulatory/zysk-z-oszczednosci

Uwaga: artykuł ma charakter informacyjny; nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.